Что такое фактор восстановления: простое определение

Фактор восстановления — чистая прибыль за период, поделённая на максимальную просадку за тот же период. Стратегия заработала 30 % при максимальной просадке 10 % — фактор восстановления равен 3. Смысл: сколько прибыли система приносит на каждую единицу худшего пережитого падения.

Метрика отвечает на вопрос, который итоговая доходность не покрывает: какой ценой достигнут результат. Две системы с доходностью 30 % и просадками 10 % и 25 % — это фактор 3 и фактор 1,2. Вторая требует втрое больше терпения и капитала при том же результате.

В сравнении с коэффициентом Шарпа фактор восстановления понятнее и ближе к практике: он оперирует величиной, которую владелец счёта реально переживает, — глубиной падения, а не стандартным отклонением доходностей. Для оценки того, выдержит ли человек стратегию, это более честная цифра.

Слабость в том, что он опирается на единственное событие — самую глубокую просадку в выборке. Одна аномалия сильно меняет значение, а короткая история, в которую тяжёлый период просто не попал, даёт красивый фактор без оснований. Поэтому смотреть его нужно вместе с длиной выборки и числом просадок сопоставимой глубины.

Фактор восстановления входит в набор метрик карточки стратегии рядом с просадкой, профит-фактором и коэффициентом Шарпа. Ни одна из них не решает сама: фактор выше трёх на выборке в три месяца ничего не значит, а фактор около полутора на пятилетней истории с несколькими кризисными участками — вполне рабочий результат.

Отдельно мы считаем время восстановления — сколько месяцев уходило на возврат к предыдущему максимуму. Высокий фактор при восстановлении длиной в год означает, что деньги были заперты в просадке долго, и это отдельное свойство, которое числом прибыли к просадке не описывается.