Пара без доллара
Кросс-курс — котировка двух валют, ни одна из которых не является долларом США: EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/NZD. Название историческое: долгое время такие курсы не котировались напрямую, а вычислялись через доллар как через промежуточное звено.
Сегодня ликвидные кроссы торгуются напрямую, но связь с долларом никуда не делась. EUR/JPY экономически равен произведению EUR/USD и USD/JPY, и это соотношение поддерживается арбитражем: заметное расхождение мгновенно закрывается участниками, которые на нём зарабатывают.
Почему кросс ведёт себя иначе
Кросс убирает из уравнения доллар и оставляет чистое соотношение двух других экономик. Практическое следствие: в дни, когда рынок двигает доллар, мажоры активны, а кроссы могут стоять на месте — оба компонента двигаются в одну сторону и гасят друг друга.
Обратная ситуация не менее важна: локальное событие в одной из стран даёт по кроссу движение, которого в мажорах почти не видно. Поэтому кроссы удобны, когда есть мнение именно о паре экономик, а не о долларе, — но требуют следить за календарём обеих стран, а не одной.
Издержки и расчёт риска
Спред по кроссам шире, чем по мажорам, потому что ликвидность распределена по двум базовым парам. У ликвидных кроссов разница умеренная, у экзотических комбинаций — существенная. Свопы тоже заметнее: разница ставок между двумя неамериканскими экономиками бывает больше, чем с долларом.
И главное для расчёта: стоимость пункта на кроссе для долларового счёта плавающая. По EUR/GBP она зависит от курса GBP/USD, по EUR/JPY — от USD/JPY. Один и тот же стоп в пунктах даёт разный риск в деньгах в разные дни, поэтому объём считается заново под каждую сделку, а не берётся по аналогии с EUR/USD.
Частые вопросы
Что такое кросс-курс?
Валютная пара, в которой нет доллара США: EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY и подобные. Исторически такие курсы вычислялись через доллар, сейчас ликвидные кроссы торгуются напрямую.
Почему кросс иногда стоит, когда мажоры двигаются?
Потому что обе его составляющие двигаются в одну сторону и взаимно гасятся. Если рынок торгует доллар, EUR/USD и USD/JPY идут согласованно, а EUR/JPY остаётся на месте.
Как считать риск по кроссу?
Стоимость пункта на кроссе для долларового счёта плавает вместе с курсом промежуточной пары. Объём позиции нужно пересчитывать под каждую сделку, а не переносить настройки с мажоров.
Что запомнить
- Кросс — пара без доллара; связь с долларом сохраняется через две базовые пары.
- Кросс убирает долларовый фактор и реагирует на события обеих экономик.
- Стоимость пункта на кроссе плавающая — объём считается заново под каждую сделку.