Спред на бирже — это не абстрактная строка в спецификации инструмента, а первая гарантированная потеря по каждой сделке, ещё до того, как рынок вообще сдвинулся в вашу сторону. Мы считаем полную стоимость сделки по трём компонентам — спред, комиссия, своп за перенос — и на нашем систематическом портфеле в 2025 году эта сумма съела 11.4% от валовой прибыли до вычета издержек.
Средняя сделка нашей системной стратегии на EURUSD держится 2.3 дня и закрывается лотом 1.0. Спред в 0.2 пункта на ECN-счёте — это 2 доллара, комиссия за круг — 7 долларов на лот, своп при короткой позиции -0.4 пункта за ночь даёт ещё 9.2 доллара за 2.3 суток удержания. Итого 18.2 доллара издержек на сделку со средним валовым результатом 164 доллара — это 11.1% от результата одной типичной сделки, съеденных ещё до того, как мы вообще посчитали доходность стратегии за месяц.
За 2025 год через системный портфель прошло 2140 сделок. Совокупные издержки — спред, комиссия и своп — составили 41300 долларов при валовой прибыли 362000 долларов до вычета издержек, то есть те же 11.4%. Для сравнения: в 2021 году, когда часть капитала ещё стояла на счёте с более широким спредом у другого провайдера ликвидности, доля издержек доходила до 19.8%. Переход на текущего провайдера в марте 2022 года снизил этот показатель почти вдвое за счёт более узкого спреда на основных парах.
Ключевые наблюдения
- Спред на нашем ECN-счёте по EURUSD в среднем 0.2 пункта, то есть 2$ на лот
- Комиссия — 7$ за круг на лот на основных парах
- Своп при короткой позиции по EURUSD: -0.4 пункта за ночь, при длинной +0.1
- Средняя сделка держится 2.3 дня — своп добавляет ещё 9-10$ издержек на лот
- В 2025 году совокупные издержки съели 11.4% валовой прибыли портфеля
Издержки не появляются в отчёте отдельной строкой, поэтому их легко забыть посчитать. Мы считаем их по каждой сделке, а не раз в год при подведении итогов — 11.4% от прибыли слишком большая сумма, чтобы держать её в уме приблизительно.
— Mr. Kernel, технический директор
Галерея
Частые вопросы
Что дороже — спред или своп, если держать позицию неделю?
На горизонте недели своп почти всегда обгоняет спред: спред платится один раз при входе и выходе, а своп начисляется за каждую ночь удержания, и на паре с отрицательным свопом по обеим сторонам неделя обходится в 5-7 раз дороже одного открытия сделки.
ECN-счёт с комиссией всегда дешевле классического счёта со спредом?
Не всегда — при коротких сделках с малым временем удержания классический счёт со спредом 1.2 пункта без отдельной комиссии может выйти дешевле, чем ECN со спредом 0.2 плюс комиссия 7 долларов за лот; мы считаем это по каждой стратегии отдельно.
Как часто вы пересчитываете долю издержек в результате?
Ежемесячно на уровне всего портфеля и ежеквартально в разрезе по отдельным инструментам — доля издержек выше 15% на конкретной паре у нас автоматически становится поводом для пересмотра частоты сделок по ней.
Что запомнить
- Считайте полную стоимость сделки сразу по трём компонентам, а не только по спреду
- Проверяйте долю издержек в результате хотя бы раз в месяц, а не в конце года
- При удержании позиции дольше суток пересчитывайте своп отдельно — на недельном горизонте он часто дороже спреда
- Сравнивайте торговые счета не по заявленному спреду, а по сумме спред+комиссия+своп на вашем типичном времени удержания