Спред на бирже — это не абстрактная строка в спецификации инструмента, а первая гарантированная потеря по каждой сделке, ещё до того, как рынок вообще сдвинулся в вашу сторону. Мы считаем полную стоимость сделки по трём компонентам — спред, комиссия, своп за перенос — и на нашем систематическом портфеле в 2025 году эта сумма съела 11.4% от валовой прибыли до вычета издержек.
Ключевые наблюдения
- Спред на нашем ECN-счёте по EURUSD в среднем 0.2 пункта, то есть 2$ на лот
- Комиссия — 7$ за круг на лот на основных парах
- Своп при короткой позиции по EURUSD: -0.4 пункта за ночь, при длинной +0.1
- Средняя сделка держится 2.3 дня — своп добавляет ещё 9-10$ издержек на лот
- В 2025 году совокупные издержки съели 11.4% валовой прибыли портфеля
Издержки не появляются в отчёте отдельной строкой, поэтому их легко забыть посчитать. Мы считаем их по каждой сделке, а не раз в год при подведении итогов — 11.4% от прибыли слишком большая сумма, чтобы держать её в уме приблизительно.
— Mr. Kernel, технический директор
Из чего складываются 18 долларов сделки
Средняя сделка нашей системной стратегии на EURUSD держится 2.3 дня и закрывается лотом 1.0. Спред в 0.2 пункта на ECN-счёте — это 2 доллара, комиссия за круг — 7 долларов на лот, своп при короткой позиции -0.4 пункта за ночь даёт ещё 9.2 доллара за 2.3 суток удержания. Итого 18.2 доллара издержек на сделку со средним валовым результатом 164 доллара — это 11.1% от результата одной типичной сделки, съеденных ещё до того, как мы вообще посчитали доходность стратегии за месяц.
Сколько издержки съели за 2025 год
За 2025 год через системный портфель прошло 2140 сделок. Совокупные издержки — спред, комиссия и своп — составили 41300 долларов при валовой прибыли 362000 долларов до вычета издержек, то есть те же 11.4%. Для сравнения: в 2021 году, когда часть капитала ещё стояла на счёте с более широким спредом у другого провайдера ликвидности, доля издержек доходила до 19.8%. Переход на текущего провайдера в марте 2022 года снизил этот показатель почти вдвое за счёт более узкого спреда на основных парах.
Галерея
Частые вопросы
Что дороже — спред или своп, если держать позицию неделю?
На горизонте недели своп почти всегда обгоняет спред: спред платится один раз при входе и выходе, а своп начисляется за каждую ночь удержания, и на паре с отрицательным свопом по обеим сторонам неделя обходится в 5-7 раз дороже одного открытия сделки.
ECN-счёт с комиссией всегда дешевле классического счёта со спредом?
Не всегда — при коротких сделках с малым временем удержания классический счёт со спредом 1.2 пункта без отдельной комиссии может выйти дешевле, чем ECN со спредом 0.2 плюс комиссия 7 долларов за лот; мы считаем это по каждой стратегии отдельно.
Как часто вы пересчитываете долю издержек в результате?
Ежемесячно на уровне всего портфеля и ежеквартально в разрезе по отдельным инструментам — доля издержек выше 15% на конкретной паре у нас автоматически становится поводом для пересмотра частоты сделок по ней.
Что запомнить
- Считайте полную стоимость сделки сразу по трём компонентам, а не только по спреду
- Проверяйте долю издержек в результате хотя бы раз в месяц, а не в конце года
- При удержании позиции дольше суток пересчитывайте своп отдельно — на недельном горизонте он часто дороже спреда
- Сравнивайте торговые счета не по заявленному спреду, а по сумме спред+комиссия+своп на вашем типичном времени удержания